乙公司是一家上市公司,该公司2025年年末资产总计为1000万元,其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下:
资料一:预计乙公司净利润持续增长,股利也随之相应增长。相关资料如下表所示
| 2025年年末股票每股市价 | 5元 |
|---|---|
| 2025年股票的β系数 | 1.5 |
| 2025年无风险收益率 | 4% |
| 2025年市场组合的收益率 | 12% |
| 预计股利年增长率 | 6% |
| 2025年每股现金股利 | 0.5元 |
资料二:乙公司下一年的财务杠杆系数为1.5。当年税后利润为420万元,公司全年固定经营成本和财务费用中的利息费用总额共为2280万元,资本化利息200万元。
要求:
(1)根据资料一,利用资本资产定价模型,计算乙公司股东要求的必要收益率;
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甲公司有一笔闲置资金,可以进行为期一年的投资,市场上有三种债券可供选择,相关资料如下
(1)三种债券的面值均为1000元,到期时间均为5年。
(2)三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券,到期支付1000元;B债券的票面利率为8%,每年年末支付80元利息,到期支付1000元;C债券的票面利率为10%,每年年末支付100元利息,到期支付1000元。
(3)投资人要求的必要报酬率为8%。
要求:
(1)计算每种债券的价值;
A公司2025年年末的股东权益结构如下。
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 股本 | 10,000 |
| 资本公积 | 55,000 |
| 未分配利润 | 160,000 |
| 股东权益合计 | 225,000 |
A公司2025年年初发行在外普通股股数为10000万股,2025年3月1日发放股票股利,每10股送1股。2025年6月1日增发普通股4500万股,12月1日回购1500万股,2025年实现净利润5000万元,公司在2024年曾经发行10000份认股权证,允许认股权证持有人5年后每份权证可以按照10元认购1股股票,目前的每股市价为20元。2025年的非经营净收益为500万元,2025年年折旧摊销额为300万元,经营现金净流量为4560万元。
要求:
(1)计算公司2025年的净收益营运指数和现金营运指数;
鸿达公司是一家上市公司,其股票在我国深圳证券交易所创业板上市交易,该公司有关资料如下
资料一:2024年鸿达公司实现的净利润为2500万元,2024年12月31日鸿达公司股票每股市价为50元。鸿达公司2024年年末资产负债表相关数据如下表所示。
鸿达公司资产负债表相关数据
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 资产总计 | 50,000 |
| 负债总计 | 30,000 |
| 股本（面值1元，发行在外5000万股） | 5,000 |
| 资本公积 | 2,500 |
| 盈余公积 | 5,000 |
| 未分配利润 | 7,500 |
| 所有者权益合计 | 20,000 |
资料二:鸿达公司2025年拟筹资5000万元以满足投资的需要,鸿达公司2024年年末的资本结构即目标资本结构。
资料三:2025年3月,鸿达公司制定的2024年度利润分配方案如下:(1)每10股发放现金股利1元;(2)每10股发放股票股利1股。发放股利时鸿达公司的股价为50元/股。
要求:
(1)在剩余股利政策下,计算下列数据:
①权益筹资数额;
②每股现金股利
已知甲集团公司下设多个责任中心,有关资料如下。
资料一：
资料二:D利润中心营业收入为52000元,变动成本总额为25000元,利润中心负责人可控的固定成本为15000元,利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元。
资料三:E利润中心的边际贡献为80000元,负责人可控边际贡献为60000元,利润中心部门边际贡献总额为45000元。
资料四:D利润中心下设了两个成本中心,其中乙成本中心,生产一种产品,预算产量5000件,预算单位成本200元,实际产量6000件,实际成本为1170000元。
资料五:D利润中心拟采购一批零件,价值5400元,供应商规定的付款条件如下立即付款,付5238元;
第20天付款,付5292元;
第40天付款,付5346元;
第60天付款,付全额。
一年按360天计算。
要求:
(1)根据资料一计算各个投资中心的下列指标:
①投资报酬率,并据此评价各投资中心的业绩
②剩余收益,并据此评价各投资中心的业绩。
甲、乙、丙三家企业的相关资料如下:
资料一:甲企业2024年的实际销售收入为1500万元,利润总额为45万元,所得税税率为25%,分配给股东的利润为13.5万元,2024年资产负债表简表如下
资产负债表简表
| 资产项目 | 金额 | 负债及所有者权益项目 | 金额 |
|---|---|---|---|
| 现金 | 7.5 | 应付账款 | 264 |
| 应收账款 | 240 | 应付票据 | 10.5 |
| 存货 | 261 | 短期借款 | 50 |
| 流动资产合计 | 508.5 | 长期负债 | 5.5 |
| 固定资产净值 | 29.5 | 负债合计 | 330 |
| 实收资本 | 25 | ||
| 留存收益 | 183 | ||
| 资产合计 | 538 | 负债及所有者权益合计 | 538 |
预计2025年销售收入为1800万元,流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系,企业生产能力有剩余,假设销售净利率与利润留存比率不变。
资料二:乙企业2024年年末总股本为300万股,该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2025年保持不变,预计2025年销售收入为15000万元,预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2025年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个
方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2024年每股股利(D0)为0.5元,预计股利增长率为5%。
方案2:发行债券850万元,债券利率10%,适用的企业所得税税率为25%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
资料三:丙公司是一家汽车配件制造企业,近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求,丙公司需要筹集资金600000元用于增加存货,现有三个可满足资金需求的筹资
方案:
方案1:向银行贷款,借款期限为30天,年利率为12%。银行要求的补偿性余额为借款额的20%。
方案2:以贴现法向银行借款,贷款利率为12%
方案3:采用加息法付息,贷款利率为12%。
要求
(1)根据资料一为甲企业计算下列指标
①计算2025年公司需要增加的资金;
②计算2025年公司增加的留存收益;
③计算2025年需从外部追加多少资金。
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